每周股票复盘：京东方Ａ（000725）LCD TV需求火热，柔性AMOLED出货量持续增长

截至2025年3月14日收盘，京东方Ａ（000725）报收于4.4元，较上周的4.42元下跌0.45%。本周，京东方Ａ3月10日盘中最高价报4.45元。3月13日盘中最低价报4.3元。京东方Ａ当前最新总市值1656.38亿元，在光学光电子板块市值排名1/92，在两市A股市值排名80/5132。

本周关注点

机构调研要点：LCD TV在国内“以旧换新”政策和海外市场备货拉动下需求火热

机构调研要点：2024年公司柔性MOLED出货量约1.4亿片，同比持续增长

机构调研要点：第6代AMOLED生产线预计2026年底实现量产

机构调研要点：2024年整体折旧略有增加，26年起整体折旧金额有望开始下降

机构调研要点

3月13日特定对象调研

问：公司如何看待 LCD 行业需求情况？答：LCD TV 方面，目前在国内市场“以旧换新”政策强力刺激和海外市场阶段性备货的拉动下，LCD TV 产品需求火热。此外，得益于大尺寸化趋势的延续，LCD TV 需求面积整体保持增长。根据第三方咨询机构数据显示，2024 年全球LCD TV 终端销售平均尺寸约 51.6 英寸，同比增长约 1.1 英寸；其中，中国市场平均尺寸约 65.8 寸，同比增长 3.4 寸。未来，预计 LCD TV 平均尺寸仍将持续增长。 LCD IT方面，受 I赋能、电竞需求、产品换机周期等因素，叠加 2025 年一季度品牌厂库存水平健康，根据第三方咨询机构数据及分析，NB、MNT整体需求持续向好。

问：公司如何看待一季度产品价格情况及产线稼动率情况？答：根据咨询机构数据及分析，得益于目前良好的终端需求，LCD TV 主流尺寸面板价格自 2025 年 1 月起全面上涨，3 月预计将延续上涨态势；LCD 行业平均稼动率自 2024 年11 月开始上升，2025 年以来，行业平均稼动率逐步提升，并持续保持在 80%以上。

问：公司柔性 AMOLED 业务进展？答：2024 年全年，公司柔性 MOLED出货量约 1.4 亿片，同比持续增长，产品结构明显优化，高端占比显著提升。同时，公司积极布局车载、IT 等中尺寸创新应用，抢抓市场机遇，匹配下游客户需求。未来，公司将持续强化自身的产品和技术能力，稳步提升柔性 MOLED业务整体竞争力。

问：公司投建的第 6 代 AMOLED 生产线项目进度？答：公司投建的该项目已于 2024 年 3 月完成奠基，9 月完成封顶，预计于 2026年底实现量产。届时，公司将能够同步国际同业，抢占高端市场，进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。

问：公司 2024 年的折旧情况？未来两年的折旧趋势？答：综合考虑新产线爬坡折旧增加和成熟产线折旧到期影响，公司 2024 年整体折旧略有增加。后续，随着新项目转固和剩余几条 LCD 高世代线折旧陆续到期，24 年和 25 年公司折旧波动不大，26 年起公司整体折旧金额有望开始下降。

问：公司是否有回购 5代线少数股东股权计划以及未来资本开支情况？答：公司将根据经营状况和现金流情况，择机购买少数股东股权，具体进展关注公司或有权机构公告。目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻“屏之物联”战略，聚焦主业，资本开支主要方向是围绕半导体显示业务，并基于核心能力和价值链延伸，在物联网创新、传感、MLED 和智慧医工四个高潜航道以及“ 第 N 曲线”业务进行布局，推动物联网转型战略落地。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。